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金融股权交易所呼之欲出
2008-1-17 11:46:28　作者：李侠　媒体来源：金融时报
随着中国金融业开放步伐的加快，中国的金融企业大多选择走向资本市场，而金融股权价格在资本市场的一路走高也带动了金融股权转让的风潮。 

    据权威人士透露，由财政部起草的《金融类企业国有产权转让管理暂行办法》有望在今年春节之前正式出台。业内人士指出，这一规定的出台将为金融国资的转让提供一个公开、规范、透明的处置渠道，意味着在继国有产权进场交易之后，今后金融类国有产权转让也必须进入产权市场这个“绿色通道”来进行。这也意味着有望实现公有产权全部进入产权市场的“全覆盖”。 

    金融股权交易目前遍地开花 

    如果我们稍微关注一下就会发现，金融股权交易已经成为2007年产权交易市场最受追捧、交易最为活跃的品种。尤其是随着金融机构的不断上市，牛市背景下金融股权所蕴藏的巨大投资价值日益受到各类投资者的关注，银行、基金、证券、保险的股权交易几乎“遍地开花”，甚至在金融市场上相对较为沉默的信托业股权转让也加入了进来。 

    而在这股金融股权交易热潮中，又以证券公司、商业银行的股权交易占据了主导地位。无论是华西证券、申银万国、国泰君安、山西证券、南京证券，还是徽商银行、长沙商行、成都商行、银川市商行、烟台商行、上海银行、乌鲁木齐商行，甚至包括一些财务公司、投资公司，如上海外高桥典当行、北京世纪保险经纪公司、上海东航投资有限公司等，其产权交易无一例外地引起了投资者的竞购热潮。 

    2007年岁末，博时基金管理公司48%的股权以平均每股131.67元的“天价”完成转让，刷新了国内基金公司股权拍卖价格的纪录，也为2007年以来产权交易市场上银行、基金、证券、保险的股权交易热画上了一个完美的惊叹号！　 

    而近期，各地产权交易市场上的金融股权又将迎来一波新的交易热潮。记者了解到，仅在1月中旬前后几天，北京产权交易所、重庆联合产权交易所和山东鲁瑞丰拍卖公司将分别有光大银行847万股股权转让、华西证券0.42%股权拍卖、交通银行12.27万股股权拍卖事宜进行。　　　 

    有关业内人士表示，金融股权交易目前还仅只是一个开始。作为中国证券市场的最后一块“金砖”，以银行、证券为代表的金融股权交易今后将更加活跃，在2007年交易的基础上，2008年金融股权交易额有望再创新高。 

    金融国资将强制进场交易 

    随着各地产权交易所开始掀起金融股权交易热潮，也出现了一些不太规范的现象和问题。据悉，目前全国共有超过200家产权交易所，定位各不相同，由于各种原因，难免存在交易程序不规范、不公开，竞价过程不透明，存在关联交易甚至可能出现利益输送等腐败问题。 

    针对金融企业股权交易中存在的问题，为了规范金融国资的转让，财政部在广泛征求了业内意见的基础上，制定的《金融类企业国有产权转让管理暂行办法》有望在今年春节前后正式出台。 

    据悉，该办法将要求包括银行、证券、保险公司及金融类控股企业的国有股权转让全部进入产权交易所交易，涉及的净资产将以万亿计。而在金融类企业国有产权转让过程中，财政部门发现转让方、标的企业和受让方不履行程序、造成国有资产流失等问题的，可要求转让方立即中止产权转让活动；必要时应当依法向人民法院提起诉讼，确认转让行为无效。如果交易价格低于评估结果的90%时，应当暂停交易，在获得相关产权转让批准机构书面同意后方可继续进行。  

    而在此前，财政部已公布《金融类企业国有资产产权登记管理暂行办法》和《金融企业国有资产评估监督管理暂行办法》，分别于2007年1月1日和2008年1月1日实施。 

    北京产权交易所总裁熊焰告诉记者，金融股权进场交易在于提供了一个利用市场来配置金融类国有产权资源的渠道，形成公开、规范、透明的处置市场，在制度上提供了防止金融类国有资产流失的保障。既可以使交易更加公平，定价更加合理，进一步提升产权市场金融股权交易的活跃度，同时也将有效地割断了特定的利益疏通通道，断绝了原来可能出现腐败的渠道。 

    据悉，在金融股权进场交易试点初期，可能会借鉴中央企业国有产权指定三家产权交易所作为试点的经验，而选择在金融资产转让方面有一定经验、并已拥有成熟投资人群的交易所来负责金融国资的产权转让交易。此外，类似于企业国有资产，金融国有资产的转让也有可能根据中央、地方的不同层次，对应不同的转让场所。目前在暂行办法出台后，可能会先行在京、津、沪、渝四个产权交易所进行试点。而记者也从北交所有关人士那里证实了这一说法。 

    北交所“金融股权交易平台”整装待发 

    熊焰表示，金融国资强制进场交易也意味着产权市场必须肩负起金融国资规范交易的渠道作用。 

    作为我国产权交易市场领军的北京产权交易所，在过去的几年中在金融资产交易方面积累了丰富的经验，也取得了不俗的成绩，为产权市场成为金融国资的转让渠道奠定了良好的基础。 

    记者了解到，北交所是目前国内产权交易市场惟一一个专业处置金融资产的交易平台。目前，已初步形成了以北京为中心，辐射全国的金融资产超市，截至2007年11月底，金融资产超市累计挂牌项目达640项，挂牌资金金额1950亿元，其中金融不良资产累计进场达1910亿元，金融股权进场交易40亿元。仅2007年一年金融资产超市处置的金额就超过了500亿元。 

    熊焰告诉记者，北交所打造的“中国金融资产超市”对金融资产的处置是创新性的。经过三年多的发展。“华融天津资产包转让项目”、“中国光大国投剩余资产包转让项目”、“交通银行股权转让”等多个典型案例在业内产生了较大的影响。  

    为了适应金融股权交易日益频繁的需求，北交所自去年以来就对金融资产业务领域进行了一系列的整合，专门在“金融资产超市”中开辟“金融股权交易平台”，针对标的为金融企业的股权交易提供专业化的市场服务。熊焰透露说，目前北交所已经从制度建设、交易流程设计、交易规则制定以及专业人才储备、会员准备等各个方面为金融国资进场交易做好了充分的准备，一旦《金融类企业国有产权转让管理暂行办法》出台后，金融股权交易平台随时可以推出，为会员提供专业化的服务。 

    而金融国资交易也将成为继国资交易后北交所的第二大业务板块。熊焰表示，2008年金融类国资交易的规模至少将会达到100亿元的水平。 

    不过，北交所在金融股权交易方面将会面临一个强大的竞争对手——上海联合产权交易所。据悉，目前上海产权市场正日益成为国内金融股权转让的主要定价交易场所之一，金融股权交易已成为上海产权市场的最大投资“亮点”之一，有关人士估计，2008年上海产权市场金融股权交易总量可望突破500亿元。 
《中国产权周刊》
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