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个人投资产权时代到来
2008-1-28 11:40:20　作者：蒋娅娅　媒体来源：产权周刊
个人投资产权时代到来 

　　个人投资者收购各类产权的交易宗数占产权交易总数近三成。 

　　个人投资者往往看中的是企业上市可能性所能带来的高回报效益。 

　　小额交易居多，符合个人产权投资的身份特点。不过，个人产权交易单笔成交金额，呈现上升趋势。 

　　原本以企业并购重组为主的产权市场，近来也成了个人投资者积极介入的投资理财新渠道。来自上海联合产权交易所的统计数据显示，去年，上海产权市场完成的2000多宗交易中，个人投资者收购各类产权的交易达到658宗，占交易总数近三成。 

　　八百万变五千万 

　　沈女士几年前出资800多万元在产权市场购得一家房地产投资有限公司部分股权。去年，适逢房地产行业股权交易如火如荼，沈女士毫不犹豫地将这一投资了800多万元的股权转让套现，一下子卖出了5000多万元的高价。沈女士告诉记者，这笔投资收益，大大出乎了她的意料。 

　　优质的企业产权存在不小的升值空间，这是吸引自然人参与产权交易的一大因素。尤其是不少在产权交易市场挂牌的企业，未来有在境内外市场实现上市的可能性，一旦上市，投资人就能获得相当丰厚的投资收益。可以说，这些企业的盈利空间都比较大，而个人投资者往往看中的就是这种上市可能性所能带来的高回报效益。 

　　当然，投资套现仅仅是获得收益的一种方式，江苏的张先生告诉记者，产权市场毕竟不同于证券市场，不是一个虚拟市场，而是进入实业投资领域，实现更大增值的一个通道。 

　　张先生从事化工行业已有30多年了，一直希望可以在这个熟悉的行业中再创一片天地。去年年中，张先生在上海联合产权交易所网站上看到了一条信息———新加坡某贸易公司为收拢海外投资而出让的南京某中外合作经营化学有限公司全部外方股权。凭借在这个行业多年的经验和完整的发展计划，张先生击败了另一家民营化工企业，以3900多万元的价格收购了该项目，与挂牌价2200万元相比，项目增值率达到77.2%。虽然竞争中比原挂牌底价多了1700多万元，但通过这一投资，张先生拥有了做大做强企业、为自己创造更多盈利的前提。这背后的升值空间，也值得期待。 

　　新出路规避风险 

　　个人投资者参与产权市场交易的升温，跟各类市场的繁荣密切相关。 

　　专家指出，近年来，楼市和股市的火爆，都给一些个人投资者带来不少盈利机会。特别是其中一些完成了资本原始积累的投资者，必然要为其资金寻找新的投资方向，以实现资本增值。而转做实业，是一种比较好的规避资金风险的方式。同时，对于目前较热的投资市场来说，产权市场渐入大众投资时代，集聚了越来越多的流动性资金，在一定程度上也有助于缓解股市等其他投资市场高估值的压力，降低市场泡沫风险。 

　　前些年，由于政策、体制等各种因素制约，产权市场流通性较差，股权交易价格一直处于低位，与证券二级市场上的股价相差甚远。近年来，随着市场的发展，制度建设的不断完善，产权市场作为一个投资市场，其运行效率已大大提高。充分市场竞价，使得股权交易价格更加合理，同时，产权市场也为各类资本，尤其是创投基金，提供了一个退出渠道。此前，上海宝山区某锻造厂通过产权市场出让部分资产，如配电设备等，这一交易采用电子竞价方式，以130.42万元的挂牌价为起价，最后被一名个人投资者以480.42万元成功购得，增值率达到了268.36%。 

　　两类人两种目的 

　　产权市场上的个人投资者，一般可以分为两类：一类是有着雄厚资金实力的个人，但是缺乏投资渠道，从产权交易市场竞购企业的产权、股权，进而长期从事企业的经营管理，并通过改善企业经营来获取盈利。另一类则是资本运作的个人，收购的目的主要用来包装后转手出让，实现资本的增值。这一类投资者不在乎产权比例的大小，只要是性价比相对较好的企业股权，都会积极收购。 

　　专家表示，相对于股市投资，或纯粹的个人创业，产权市场投资具有一定的优势。首先，以产权投资来介入实业领域，投资者可以股份权益坐享公司的经营成果，相比创业少了较长一段时间的摸索过程，投资风险相对较低。一旦公司上市，按照市场惯例，上市后的价格必定是初始投资股价的几倍甚至几十倍以上，届时投资者将获得丰厚的收益，这与跟直接投资股票市场比起来，风险较小，收益也很稳定。 

　　在目前沪深股市处于指数高位，震荡调整压力加大，而在从紧政策预期，楼市投资面临调控风险越来越大的情况下，产权市场作为一个新的投资渠道，其投资价值日益凸显。自去年下半年以来，伴随股市震荡，个人投资者参与项目收购越来越热，成交项目也越来越多。 

　　不过，产权交易是资本流动的一种形式，同样存在投资风险。产权交易属于企业并购范畴，涉及的行业领域、学科门类和跨度，以及法律法规政策规则，都比证券等标准化市场要宽泛得多，个人投资者必须掌握更多的专业知识。投资者盲目投资，甚至操作者的不专业，都有可能引发投资风险。 

　　单笔成交额上升 

　　据了解，上海产权市场上，积极参与产权收购的个人投资者来自全国16个省市，但其中，上海投资者比例最高，达到90%左右，其次则是江苏、浙江和广东；从转让项目来看，在全部个人收购项目中，整体受让产权的投资者仅占了1/3，绝大多数投资者选择了部分投资，收购一定比例的产权；此外，从个人收购集中的行业来看，制造业、建筑业、社会服务业、批发零售业、房地产业等行业企业的产权转让，则备受投资者的青睐。 

　　尽管现在产权交易市场涌现越来越多的个人投资者，由他们参与完成的交易量也呈上升趋势，但从交易金额来看，个人投资者交易大多集中于金额相对比较小的项目上，几十万元或上百万元的较多，上千万元的个人收购交易则相对罕见，最低2万元就能参与交易。小额交易居多，也符合个人产权投资的身份特点。 

　　不过，个人产权交易单笔成交金额，呈现上升趋势。去年，上海产权市场完成的658宗个人投资者收购项目中，单笔成交金额超过1000万元的交易达到了几十宗。上海某知名建设集团公司28.434%股权，原持有人是沪上金融信托业有名的投资有限责任公司，为收拢投资转向其他行业，将所持有的该标的股权通过上海联合产权交易所进行交易，最终由28位自然人联合收购，成交金额高达2300多万元。上海联交所有关人士表示，通过这一联合收购的模式，个人投资者也陆续介入到更多的大宗产权投资领域，如参与一些比较大的国企改革等。 
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